三利谱去年净利润降超30%！应收账款逼近10亿元，关键管理人员报酬上涨

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4月2日晚间，深圳市三利谱光电科技股份有限公司（证券简称：三利谱，股票代码：002876）披露2025年年报，公司报告期内实现营收36.88亿元，同比增长42.41%；归母净利润4708.69万元，同比下滑30.85%。

据公开资料，三利谱于2017年在深交所上市，主要从事偏光片产品的研发、生产和销售。

财报显示，2025年，三利谱向前五名客户合计销售金额为25.14亿元，占公司年度销售总额比例为68.17%。截至2025年12月31日，该公司应收账款约为9.86亿元，同比增长19.36%；资产负债率为60.55%，同比增长9.93%。

三利谱表示，2025年，公司收入增长得益于大客户订单的持续增长和产量提升，产量的提升是公司新产能持续释放及经营效率不断优化的结果，单季度产量环比不断提升，持续创公司历史新高。

至于净利润下滑，三利谱称主要受以下因素影响：

公司募投项目合肥三利谱二期TFT-LCD用偏光片生产线新投产，良率和产能利用率尚处于爬坡阶段，暂未实现盈利，给2025年带来亏损4975.56万元；财务费用较去年同期增加了4696.95万元，主要因日元汇率升值，产生汇兑亏损，而去年同期为汇兑收益，因汇兑损益因素导致利润较去年同期减少了2021.46万元；同时，随着公司新产线投入及对外投资增加，银行贷款增加，利息支出较去年同期增加了2586.84万元；因增值税加计抵减减少，其它收益较去年同期减少了1206.22万元；对湖北三利谱等联营企业按权益法计提的投资亏损较去年同期增加了826.27万元。

从成本端来看，2025年，三利谱销售费用同比增长116.66%至4985万元，公司称主要系宣传及市场推广费及销售人员工资福利增加所致；管理费用同比增长25.78%至1.13亿元，主要系公司新线投产，相应管理人员工资福利及折旧摊销增加所致；研发费用同比增长11.97%至2.08亿元，主要系研发人员工资福利及物料消耗增加所致。

此外，财报显示，2025年，三利谱关键管理人员报酬合计592.92万元，与2024年的562.18万元相比有所增长。其中，公司董事长兼总经理张建军税前报酬由2024年的75.59万元增加至98.04万元，副总经理阮志毅税前报酬由2024年的82.35万元增加至89.3万元。

二级市场上，截至4月3日午盘，三利谱跌1.10%，报26.02元/股，总市值45.24亿元。

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